Dans une petite ville portuaire les habitants croient au diable marin et ont peur de lui. Certains ont déjà vu un « être » en écaille argentée. Le riche propriétaire d’un bateau pour chercher les perles, Pedro Zourita, l’homme dur et sans principes, veut captiver cette créature mystérieuse pour la forcer à chercher les perles qui se trouvent dans la profondeur de la mer.
En même temps un jeune homme étrange apparaît en ville. Il ne reste pas très longtemps parmi les gens, nage très bien. Il fait connaissance avec la belle Gutierre, fille d’un pauvre chercheur de perles, et tombe éperdument amoureux d’elle. Mais son rival est Perdo Zourita qui veut depuis longtemps se marier avec la jeune femme.